美林

在奇美电（3009）总经理何昭阳喊出7月谷底，8月将更好下，昨日市调机构WitsView在公布8月下旬报价前夕也表示，面板报价可望在第三季底走稳。

目标价101元砍到62元

受到阿扁密帐事件冲击，昨日台股大跌，面板股在所有族群中可说是相对抗跌，其中，友达（2409）跌幅不到1%，群创（3481）还逆势翻红，惟美林报告下修对群创今明两年获利达四成，目标价也由101元下修为62元，是否对群创股价造成冲击，有待后市观察。

WitsView指出，目前大尺寸面板的三大产品中，只剩下NB面板还在面板生产总成本之上，包括显示器面板与TV都跌到总成本之下，预期9月底显示器面板可能就会接近现金成本边缘，而这也是面板厂最后一道防线，一旦到现金成本区，面板厂将更不愿意赔钱生产，事实上，面板厂此波减产发动得相当快速，且减产幅度还比对外释出的一成到一成五高。

奇美电、华映收零星急单

尽管下游需求尚未有具体明显的好消息传来，但包括奇美电以及华映（2475）方面都指出，8月后已经见到部分零星的急单，预期经过7月、8月的急跌后，尤其是显示器面板，再下跌的空间已经有限，WitsView昨日则指出，8月下半月显示器面板预期将续跌5-8%，NB与TV面板也将下跌4-5%与2-5%，但随着下游库存去化，报价应有机会在9月之后走稳。只是各家面板厂营收落底时间点有所不同。

奇美电总经理何昭阳上周表示，7月应该是奇美出货、营收低点，华映指出，因为8月报价跌幅也在一成以上，出货虽比7月佳，但营收低点可能落在8月，至于友达对价格较为保护，7月基期相对较高，友达第三季谷底可能会在8月。

受惠于液晶计算机屏幕与电视需求强劲，全球第2大面板厂LG Display第1季营收大增48%，达4.04兆韩元（1263亿元台币），税后纯益写下历来单季次高纪录7170亿韩元（224亿元台币），双双超越市场分析师预期目标。

超越预期

全球第2大面板厂LG Display财务长James Jeong说：「整体液晶电视与面板产业蓬勃发展，LG Display的定单不断增加中。」他预期，为争抢奥运商机，SONY（新力索尼）等同业削价竞争将更明显，第2季面板价格将比第1季下跌约5%。

提高分割降低成本

《日本经济新闻》报导指出，液晶和电浆面板制造商为争抢今夏北京奥运会的商机，已经展开激烈的价格战。4月32吋电视面板价格已较3月下跌2美元至328美元（9938元台币）。

三星电子（SAMSUNG）和夏普（SHARP）在扩大产量液晶面板、降低售价策略上最为积极。三星今年初开始将一片220x250公分的玻璃基板分割成18片32吋液晶面板。夏普则把单一基板的分割片数由15片提高到18片液晶面板，此举有助降低10~15%制造成本。

在电浆面板方面，LG电子（LG Electronics）决定将第1季每月8万片的产能提高到第2季的9万片，第3季再调高到10万片。雷曼兄弟（Lehman Brothers）驻首尔的分析师James Kim表示，今年全球液晶电视销量可望成长37%至1.07亿台，高过原先预估29%，电浆电视今年出货将增加33%，今年液晶面板市场需求将成长33%。

根据WitsView Technology的统计，4月第1周42吋液晶电视的报价为1365美元（4.13万元台币），比同一规格的电浆电视便宜5%。投资机构美林（Merrill Lynch）以及麦格里认为，消费者越来越有能力负担画面质量较好的液晶电视，未来销量将超过电浆电视，而液晶面板厂中以LG Display获利前景最佳，预估成长将超过1倍再创历史新高。

换机需求将再提高

南韩券商早安新韩证券的分析师表示，面板业今年将出现2004年以来新一波荣景，目前正值2008年北京奥运前夕，消费者换机需求将再提高，此举将挹注面板厂商第2季和第3季获利进一步成长。