佳世达

佳世达（2352）昨天公布4月合并营收110亿元，较3月成长10.5%。佳世达表示，4月营收成长主要来自于液晶显示器客户定单挹注；如果就单一产品表现来看，则以数字相框的成长幅度最高。

佳世达4月合并营收110亿元，较3月99.2亿元成长1成，和去年同期不含品牌营收相比，成长幅度达26%。

第2季估可季增5%

日前法说会，佳世达执行副总黄裕国表示，目前北美40~50大尺寸液晶电视市场看起来比预期弱一些，但因为32吋、37吋的需求都很强，所以第2季是下半年的观察重点。

黄裕国说，第2季液晶电视及液晶监视器出货可望较第1季成长2成以上，至于全季营收则较第1季成长5%。

佳世达第1季液晶电视出货13万台，全年目标200万台，液晶监视器320万台，全年目标1800万台。虽然第1季液晶电视出货不尽理想，但黄裕国表示：「目前还没有调整目标的打算。」

佳世达第1季因有友达（2409）业外的挹注，EPS（每股纯益）达1.14元，但总经理熊晖说：「本业获利没有时间表。」

近2个交易日，外资对佳世达站在买方，买超970张，不过投信及自营商皆小幅卖超。佳世达昨天下跌0.4元、以29元作收。

为让制造成本降低，佳世达除液晶显示成品组装外，也扩大液晶显示模块(LCM)的产能规模，佳世达表示，除广州厂区的产能将持续扩充外，对应2009年欧盟可能对LCM课征关税，佳世达也会与友达合作，加码在欧洲厂区LCM的生产组装量能。

佳世达表示，为快速反应客户需求，降低制造成本并强化液晶显示终端的产品设计整合度，佳世达在2007年第4季起已在广州厂区投入LCM生产，且计划在2008年下半时，广州厂区的单月模块产能，将提升到70万片的规模，主要以液晶监视器的模块生产为主。

除外，大陆苏州厂区也会同步提高模块生产量能，且产能也已达70万片的水位，除液晶监视器外，也投入小量液晶电视模块组装业务。

佳世达7日公布4月营收，本业合并营收达新台币110亿元，较3月份成长约11%，与2007年同期相较则成长26%。佳世达表示，4月营收持续成长主要来自液晶监视器出货量能增加，不过就单一产品线表现来看，则以数字相框的营收成长幅度最高。而法人预估，受先前投资西门子手机部门失利拖累，2008年第2季佳世达本业仍难逃亏损，然第3季起就有机会转亏为盈。

抢攻数字相框代工商机，大陆业者积极卡位布局，企图以平均报价较台系厂低约5~8%进行抢单，不过，受到TFT面板来源与质量要求等因素，大陆业者仍以通路品牌或二线品牌为主，短期内尚难以撼动台系厂地位。

数字相框业者表示，看好数字相框1年约1,800万~2,000万台需求潜力，大陆深圳、东莞一带中小规模的代工组装厂纷纷切入，平均报价较台系厂低约5~8%进行抢单。

数字相框业者表示，此类中小型业者，过去多以组装MP3、DVD播放器为主，具备影像、影音的处理与调校能力，由于数字相框技术进入门坎不高，随着数字相框逐渐被市场炒热，大陆厂纷纷大举切入。

尽管大陆业者布局动作相当积极，不过，台系厂表示，TFT面板货源掌握能力与质量要求，仍是取得订单的主要关键，由于2008年TFT面板供需仍较为吃紧，台系厂如新利虹、鸿海、佳世达量产规模较大，加上又有友达、群创等面板资源奥援，台系厂议价优势明显优于大陆业者。

台系厂表示，数字相框主流出货尺寸仍以7吋、8.9吋面板为主，必须与迷你笔电(NB)、车用厂商等互抢面板来源，因此，大陆业者也会面临TFT面板短缺的窘境。

此外，品牌客户对于质量的要求也限制大陆厂接单，台系厂表示，包括飞利浦(Philips)、Sony、东芝(Toshiba)与优派(ViewSonic)等全球性品牌，向来对质量要求较高，因此，即使大陆代工业者有意以低价抢单，短期内，仍难撼动台系厂的地位。

台系厂表示，目前大陆厂代工规模单月仅数万台，与台系厂约20万~30万台规模相比，仍有不小差距，加上后续售后维修考虑，大陆业者接单仅能以通路客户与白牌业者为主，品牌客户仍是台厂的天下，因此，以2008年全球市场约2,000万台规模来看，台系厂约可囊括至少约9成市场，大陆业者约1成。

佳世达执行副总经理黄裕国表示，第1季佳世达监视器出货达320万台，液晶电视则有13万台的出货，展望第2季，经由新订单进入，预估两者第2季出货总量都可较第1季有20%的成长性出现。

佳世达29日举行第1季法人说明会。第1季营收新台币292.3亿元，本业虽然持续亏损，但由于投资友达效应显现，让其仍交出税后净利17.5亿元，税后每股盈余1.14元。佳世达表示，虽然第1季合并营收较去年第4季衰退5.4%，但较2007年同期相比(不含品牌营收)已有23%的成长，且提列员工分红准备金后，第1季本业亏损也较2007年第4季缩减，负债比并由75.1%降低到73.5%，希望第2季负债比能进一步降低到70%以下。

展望第2季，佳世达指出，4月新台币、人民币持续升值，同样影响到获利情况，加上电视出货为达经济规模，手机部门亏损持续，因此第2季本业仍将处在亏损状态，不过亏损幅度可望持续缩减。

黄裕国则说，目前监视器营收约占佳世达总营收近7成，第2季虽然出货成长，但平均单价因台币升值与面板报价上扬，正负抵销后能否提升仍需观察。至于液晶电视出货则因产品结构转变，整体ASP则有机会上扬。

佳世达也说，2008年资本支出金额将落在10亿~15亿元之间，主要用来电视产能的扩充、垂直整合布局。

佳世达（2352）总经理熊晖昨（29）日表示，美国液晶电视市场略有景气疑虑，因此第一季电视出货量低于预期，仅约13多万台；他认为，今年是液晶电视品牌重组关键年，佳世达会视第二季情况再决定是否调整今年200万台的目标，这也是今年本业亏转盈关键之一。

佳世达昨天举行法人说明会，但由于与台积电等其它大厂撞期，出席法人不到50人，再加上现场的媒体与员工，与以往座无虚席情形大不相同。佳世达今年新接订单多要下半年交货，法说并无实质利多，会议在1小时内结束。

虽然本业持续亏损，但佳世达受惠转投资友达（2409）的业外利益，第一季仍交出每股纯益1.14元的成绩单。佳世达第一季合并营收292亿元，本业亏损由上季的6.6亿元缩小为5.3亿元，税后纯益近18亿元。

熊晖昨天表示，本业亏损在第二季不会有明显改善，因为手机部门和电视部门都还在投资阶段，预期第三季营收和毛利会较大幅提升，但今年能否亏转盈，「并没有时间表」。熊晖对本业转盈态度较上季法说会保守，关键仍在手机和电视成长的速度。

佳世达液晶电视去年出货40万台，今年原定目标200万台，但第一季仅出货13多万台，有达成上的困难。佳世达执行副总黄裕国解释，第一季有感觉北美大尺寸电视相对slow（出货慢），但30吋至40吋电视需求仍强劲，是否调整今年目标会看第二季表现再说，目前估电视第二季季成长率约20%。

在显示器方面，第一季出货量约320万台，估第二季成长率约20%，主要因为新客户和新项目增加，在其它产品线中，数字相框在第二季有母亲节效应，出货量也可从上季6至7万台成长到20多万台，明显成长。

不过，由于手机营收仍在低档，事务机营收因季节因素下滑，佳世达估计第二季合并营收仅会比第一季微幅成长5%。佳世达4月透过私募方式获得开发工银30亿元和友达20亿元的资金挹注，因私募普通股也享有去年盈余分派权利，佳世达董事会昨天也调整盈余分派案，将配发股利0.9元，其中股票股利0.8元、现金股利0.1元，将提请6月13日股东常会同意。

三星电子(Samsung Electronics)液晶电视(LCD TV)代工订单终于飘来台，近期业界高层纷透露，三星为因应液晶电视品牌市场激烈竞争与价格攻势，拟首度释出液晶电视代工订单给台厂，且除冠捷外，佳世达亦将接获订单，并使得全球前5大液晶电视品牌业者，均已与台代工厂展开合作。

终端品牌厂抢市占  今年战况格外激烈

三星过去一度来台寻找液晶电视代工合作伙伴，但据公司私下透露，由于当时台厂仍未能符合三星要求，使其迟未能释出代工订单。不过，由于2008年全球液晶电视市场规模上看1亿台，各电视品牌业者对于争食2008年市场大饼，纷展现势在必得决心，不仅三星希望液晶电视出货总量能朝1,800万台以上目标迈进，Sony亦希望2008年能拿下全球15~18%市占率。

此外，乐金电子(LG Electronics)亦不甘示弱，订下2008年出货量1,400万~1,500万台目标，至于夏普(Sharp)与飞利浦(Philips)同样希望2008年液晶电视出货量能达到1,300万~1,400万台，各品牌大厂出货目标均在伯仲之间。

台代工业者指出，全球液晶电视品牌终端业者为冲刺2008年销售目标，第2季起陆续会推出新产品，藉以扩大市占率，其中，乐金诉求轻薄化新造型电视产品，将在第2季末亮相，三星亦会有新造型产品问世，且不沿用波尔多系列名称。

台厂代工优势展现  订单纷至沓来

事实上，本报日前已率先披露，北美通路市场在第2季电视销售传统淡季，一线品牌电视大厂纷酝酿发动价格战，其中，32吋液晶电视均价有机会压低到599美元价位，降幅相当可观，电视品牌大厂为因应这波激烈竞争，纷加快下单委托台厂代工脚步，如Sony已委由纬创与鸿海代工新款液晶电视，作为第2季投入价格竞争的主要机种。

值得注意的是，三星亦难敌市场厮杀战，近期亦首度来台释出液晶电视代工订单，其中，冠捷取得订单将以供应欧洲等市场销售为主，佳世达代工订单则以亚太市场销售为主。

台代工业者表示，经由三星液晶电视代工订单释予台厂，使得全球前5大品牌厂均已与台代工厂有相关配合，包括飞利浦下给冠捷、TCL、Funai订单，夏普之前则交给声宝代工，但主要仍以台湾市场销售为主，后续夏普订单将是兵家必争之地，至于乐金则是与佳世达等台厂配合。

友达（2409）昨日临时董事会通过以20亿元额度内参与佳世达（2352）私募普通股案，力挺佳世达用意明显。

佳世达私募案，除关系企业友达大力金援外，开发金（2883）透过旗下开发工银砸下近30亿元，累计拿下近7.69%股权，成为仅次于友达，佳世达第二大法人股东。

继友达先公告参与佳世达私募，购得90,456,800股，持股从5.12%增加到9.58%，开发金迟至昨夜才上传公告，开发工银以每股22.11元，新台币不超过30亿元，取得佳世达不超过1.35亿股。

友达表示，未来双方将可各自发展核心竞争力，为品牌客户提供更优质的商品，友达将以每股22.11元，认购佳世达90,456,800股，持股比率由5.12%提升到9.58%。

佳世达3月28日公告，将办理2.26亿股私募案，预计募资49.99亿元充实营运资金。

友达表示，由于近年面板产业供应链的方式改变，消费性电子商品的比重逐渐提升，产品也更为客制化，面板厂、系统整合代工厂与品牌客户更紧密的合作关系也将成为趋势。   
 

友达（2409）昨（31）日临时董事会通过，为掌握与重要系统整合代工厂以及品牌客户的合作趋势，将以20亿元额度内参与佳世达（2352）的私募普通股案，强化双方长期策略合作关系。

友达表示，加码投资佳世达，可促使双方各自发展核心竞争力，为品牌客户提供更优质的商品，共创三赢局面。友达将以每股22.11元购得佳世达9,045.68万股，对佳世达持股比重将由5.12%增加至9.58%，仍是最大法人股东。

友达表示，面板产业供应链方式近来正在改变，消费性电子商品比重逐渐提升，产品也更客制化，在终端品牌客户也希望产品能朝差异化发展前提下，面板厂、系统整合代工厂与品牌客户更紧密的合作关系将成为趋势。

友达说，基于服务客户并取得市场先机，以及友达与佳世达长期上下游策略合作关系，董事会通过投资佳世达的私募普通股案。

友达强调，此举不仅符合友达长期利益，并可协助重要客户扩大营运规模，透过更紧密合作来强化彼此竞争优势，为双方股东创造更大价值。