太阳能光伏产业

70年代石油危机,导致新能源的研究;化石能源大量开采与利用，造成环境污染和生态破坏；化石能源储量的有限性；无核化能源机制的建立、安全因素的考虑也是发达国家优先发展光伏发电的重要因素。

催化剂：联合国141个成员国家共同签署《京都协议书》并于2005年2月16日生效，将再生能源的开发与规划推向一个新的阶段。太阳能光伏发电完全有可能完成从补充能源到常规能源的角色转换。

政府政策性行为特征

以西藏地区为参考,目前商业化运作的并网光伏发电上网电价成本高达3元/KWh，约为国内火力发电价格的10倍，由于价格因素暂时无法与火电竞争。短期内光伏市场的推动力为政府强有力的扶持政策与财政补贴,市场规模的大小取决于政府的补贴力度。

由于能源产业的特殊性，类似核电以及水电,政府政策指导方向才是决定未来产业发展的关键要素。

国际市场需求稳定增长

我们预计在06、07年，光伏产业维持30%增幅增长。08年以后增长速度将超过40%。保守预计2010年太阳能产量将达到6GW，年增长率为30%；乐观预计市场需求为10GWp，年增长率高达44%。

除德国、日本市场继续维持高速增长外，今年美国市场迅速扩大（超过120MWp）,西班牙、意大利、挪威以及韩国的市场也开始扩大，单一欧洲市场的风险开始被分散。预计今后5年内，会有更多国家推出相应政策刺激市场的增加，市场容量可能要远高于我们的预期。

投资策略

产业发展尽管目前遭遇不少困难，但发展前景清晰可见，产业仍然处于高速增长的初期，值得长期投资。

目前国内原材料（晶体硅）基本上需要进口，06-10年原材料供不应求状况难以得到有效改善。硅原料生产成为国内光伏产业急需解决的问题（至2010年，仅国内市场需求就高达5,400吨）。我们认为应重点关注近期参与硅原料生产的企业，他们将获得因材料价格上涨带来的丰厚利润。

国内企业大部分处于产业链中、下游位置，在原料短缺的状况下，赢利能力以及经营的稳定性受到影响，产能的投入并不能体现到业务以及利润增长。我们认为短期内应投资有能力解决原料稳定供应的下游企业，长期注重研发能力强、管理出色的企业。

　　近年来太阳能光伏发电行业迅速地增长吸引众多投资人，政策制定者等的眼球。但是日益增长的态势总有可能会形成泡沫，将在某天破裂。全球太阳能光伏产业持续快速的增长，从2007年的212亿美元，预测至2012年时将达到709亿美元。按市场调研公司LuxResearch的一篇题为“2008年Q1全球太阳能发展趋势及孕育危机”的看法，全球太阳能光伏产业在未来两年内可能出现转折。

　　由于如日本，德国，西班牙等国家对于太阳能光伏产业实行经济补贴政策，使得全球太阳能光伏工业得到迅速发展，在2007年时的装机容量己达3.43GW。近时期来由于太阳能光伏发电的市场需求持续超过供应，导致产能急速的增加。但是此种局面不可能持续太久，市场可能在某天将出现转折点。

　　据预测报道，2009年时全球太阳能光伏业将出现供大于求的局面，导致价格将持续下降，其中某些公司可能将不能承受而退出，尤其是对于那些没有投资在薄膜型太阳能电池的单晶硅太阳能电池制造商可能更为严峻。

　　为了搞清全球太阳能市场，LuxResearch公司分析研究了5种太阳能技术;1)，单晶硅光伏(PV)，目前占优势;2)，利用高浓度的多结PV(HCPV);3)，无机薄膜型光伏PV;4)，有机及Gratzel薄膜型光伏PV;5)太阳能热发电技术(solarthermal)。研究小组采用严格的，预先设定的方法，对于5种不同的技术，3种不同应用及10个国家，以独立的模式，对于直至2012年时的太阳能供求关系进行预测。最终，小组提出LuxResearch公司的全球太阳能产业的数据库，其中包括全球每一笔投资太阳能的商业风险投资基金，每一个太阳能上市公司，IPO及每一笔太阳能公司兼并活动，数据从1995年开始。

　　目前全球太阳能光伏电池市场的供不应求局面将于2009年结束，因为09年时全球太阳能光伏电池的安装市场为8.96GW，而供应可达9.57GW。近期全球因为多晶硅材料的短缺，急速扩充产能，使单晶硅太阳能电池的材料供应得到缓和，加上无机薄膜太阳能电池的产能逐步开出，以及新型HCPV和太阳能热发电技术等开出占领实地。供过于求局面可能持续至2012年。在2012年时全球太阳能光伏的市场的需求为20.3GW，相应的供应量达21.2GW。
从2005年开始由于多晶硅材料短缺，使得全球晶体硅太阳能光伏产业链的材料供应紧张，推动多晶硅的现货价格高达每公斤450美元。所以据LuxResearch报告，在近两年内全球有多达133个多晶硅项目上马，预计到2010年时多晶硅材料短缺现象有望缓和。

　　有些国家如德国，日本及西班牙为了推动太阳能光伏业的发展，其政府实行的补贴政策将逐渐减弱。但是象中国，印度等新兴市场将可能得到更多的政府补贴，来推动全球太阳能市场进一步发展。从2005年开始直到2007年，全球已有46个公司IPO。虽然总的资金以06年水平计下降40％，达22亿美元。从1995年开始，46个太阳能公司完成上市，共得到总的资金73.3亿美元，并将产生347亿美元的产值。近两年来太阳能产业之间兼并开始加剧，总计从1995年开始计，共发生41家，总计资金达24.8亿美元。但是其中的97％是在2006年初之后发生，如薄膜太阳能设备制造商美国应用材料公司于近期内的的几次大的兼并动作。
　　LuxResearch公司分析中发现在太阳能光伏产业中的一些关键趋势。如至2010年时晶体硅光伏产业在多晶硅材料供应方面的短缺现象将得到缓和，但是马上会遇到市场需求减缓以及来自新兴技术的挑战，即无机薄膜太阳能电池和太阳能热发电技术的兴起。尽管以兆瓦计太阳能光伏发电量將持续增加，而平均售价下降。可以预计到2010年时首次晶体硅光伏发电量将逐年减少，与半导体中存储器工业相似，在太阳能光伏业中热心的风险投资资金减少及公司的IPO开始转冷。

　　这份137页的报告包括自2000年至2012年间全球太阳能光伏市场及预测，分成技术，应用及国家来敍述。内容将涉及五大主要太阳能技术，以及每一种技术的价值链详细讨论，甚至包括其运行目标，变化趋势和未来挑战，主要竞争对手，重大亊件及技术概论等。报告同样包括自1995年以来所有VC，IPO及M&A活动，并给出详情的分析，如多晶硅材料问题，无机薄膜太阳能光伏业的发展和各国政府的优惠政策等。