驱动IC

面板零组件厂商降价已成趋势，继光学膜厂商之后，部分一线驱动IC业者发动杀价抢单攻势，降低第三季大尺寸面板驱动IC价格10%至15%，将使得面板厂因此受惠，不过，由于台积电、联电喊涨晶圆代工价格，驱动IC厂商第三季的获利将面临双面夹击。

全球通货膨胀情况加剧，加上全球股市连番重挫，影响液晶电视、大陆白牌手机等科技产品消费信心。根据上游LCD驱动IC厂透露，目前不论大、中、小尺寸面板订单能见度都偏低，担心第三季需求回升幅度恐低于市场预期，旺季不旺。

业者解释，这波能见度偏低，主要是景气混沌不明，面板厂的备货态度转趋保守所致，最后出货仍要视终端需求而定。

在景气不确定之际，为了拓展客源，某一线驱动IC厂，最近发动杀价抢单攻势，将导致第三季驱动IC价格跌幅可能高达10%至15%。由于之前台积电、联电才喊涨晶圆代工价格，如果驱动又IC降价，驱动IC厂将面临成本提高、售价下滑的双重压力夹击，恐冲击获利。

对此，联咏发言人陈健兴昨（23）日表示，驱动IC价格稳定下滑是常态，但目前没听说第三季价格会大幅度调降。

继美国光学膜大厂—3M在第二季大幅降低增亮膜价格高达20%，迫使本土光学膜业者如迎辉与嘉威等跟进，驱动IC业者也开始大幅降价，显示整个面板零组件产业均承受极大的降价压力。由于下游的新力与三星等全球电视品牌价格战自5月开打，导致中游的电视面板厂跟进降价配合，并进一步挤压上游的零组件业者，使得整个平面显示器产业是一片降价声浪。

目前整个电子产业，包括晶圆代工、笔记型计算机组装、电源供应器与被动组件等，均是一片喊涨声浪，只有面板及其零组件，在电视品牌一片杀价竞争之下，被迫跟进降价，不过，零组件业者大幅降价，对提升面板厂获利倒是好事。

虽然5月下旬PC市场传来淡季效应逐步发酵坏消息，加上大陆手机市场需求亦露疲态，全球电视市场需求更坐困在欧、美经济持续衰退阴影中，不过，台系LCD驱动IC及消费性IC供应商在传统旺季效应发酵支撑下，包括松翰、瑞鼎、旭曜、硅创及安国5月营收均可望创历史新高。

台LCD驱动IC供应商大概是5月业绩表现最整齐的族群，虽然TFT面板价格持续有下滑利空，但在中小尺寸TFT面板因全球手机市场需求维持高档，加上数码相机、掌上型游戏机、数码相框、GPS及低价笔记型计算机(NB)等消费性电子产品市场，已进入铺货旺季，使得中小尺寸LCD驱动IC早在4月订单就已快速增加。

在5月中旬过后，随着LCD监视器客户订单逐周追加，加上全球NB市场需求亦有倒吃甘蔗情况，大尺寸LCD驱动IC自5月开始加入增加订单行列，让台系LCD驱动IC设计业者对第2季营运纷抱持乐观看法。其中，以中小尺寸LCD驱动IC市场为主的硅创及旭曜，5月营收均可望写下历史新高，至于4月微幅熄火的瑞鼎，5月业绩也有机会向上挺坚。

另外，台系消费性IC设计公司亦在第2季旺季效应加持下，松翰5月营收可望站上新台币4亿元大关，有机会再缔历史新猷；其它如义隆、凌阳及盛群等消费性IC设计业者亦初估5月营收将写下2008年新高，并对后续6月及第3季营运抱持相对乐观态度。

其它如安国拜记忆卡IC大量出货所赐，4月已先行写下新台币2.02亿元历史新高，在记忆卡IC出货量只增不减下，5月营收再缔新猷机会颇高；至于创意4月营收离历史新高仅一步之遥，5月营收创新高机会大。而新挂牌的雷凌及禾瑞亚，以及拜Wii持续拓展市占率而受惠的原相，5月营收表现也有机会冲高。

另外，点晶及聚积在4月营收已提前写下5个月来新高，加上近期LED产业景气明显自谷厎攀升，配合8月即将在大陆北京举办奥运会，当地正积极赶工广告面板设施，点晶及聚积5月营收欲小不易，并挑战单月历史新高，加上2008年已被形容是另一波LED产业起飞元年，后续营收表现将值得注意。

由于大多数台IC设计公司预估第2季营运可望较第1季成长10~50%，加上对第3季营运展望亦是持续成长，台IC设计业者对2008年营收成长并不悲观。

受到1Q全球TFT面板市场需求明显呈现淡季不淡的影响，2008年2Q TFT面板市场需求的走俏幅度，明显未若2007年同期激烈，连带造成台湾LCD驱动IC供货商本季营收展望显得客气许多，仅较1Q成长10~15%，不过，在下游TFT面板厂预告3Q旺季需求可望拉升到最高，加上2Q基期反而降低下，包括硅创、联咏、瑞鼎及旭曜都已预告2Q业绩可望拉尾盘，逐月走强。

台系LCD驱动IC供货商强调，2007年1Q由于TFT面板厂全面减产，造成2007年2Q整个市场买气起死回升，反应在相关零组件的采购动作上，当然是全面性疯狂追捧，也带动2007年2Q LCD驱动IC市场需求出现爆冲走势。不过，由于2008年1Q市场买气已提前出现淡季不淡现象后，在2Q需求相对只有稳定攀升下，LCD驱动IC市场需求看来也是盘坚成长。

虽然2Q LCD驱动IC市场需求的激情不若以往，但台系LCD驱动IC设计业者1Q财报比其它IC设计类股为佳的内容，加上2Q单季业绩可望挑战历史新高的走势，LCD驱动IC供货商近期股价表现似乎有蠢蠢欲动的企图心，一线LCD驱动IC设计公司更预告，TFT面板厂建立LCD驱动IC库存的时间点应该会集中在2008年6、7月间，届时公司单月业绩将有效翻扬。

由于台系TFT面板厂2008年出货量仍是持续成长，加上面板平均尺吋单价仍相对保持平稳，甚至微幅向上后，在TFT面板厂客户更在意LCD驱动IC的充足供应，暂时把成本议题放一边后，LCD驱动IC近期报价明显持平的走势，让持续戮力降低成本的台系LCD驱动IC设计业者1Q毛利率表现，可望超出预期的好，2Q展望也将维持高档。

面对本土LCD驱动IC市场争霸战，已大概分成2龙(联咏、奇景；单月出货量约1亿颗)、3小虎(瑞鼎、旭曜、硅创；单月出货量约2,000万颗)的稳定瓜分局面后，2008年全球TFT产业景气将再创高峰的走势，可望带动3小虎2Q营收将提前创下单季历史新高，下半年也可续扬，而2龙则寄望3Q营收顺利挑战历史新猷。

　　台系驱动IC供货商2008年最新的成长动态，预料将是小兵冲锋的局面，由于联咏及奇景在大尺寸面板的市占率都已相当高，虽然目前仍积极进攻小尺寸驱动IC市场，但要拖动公司每月既有逾30亿元的营业额，毕竟不是件容易的事。反观硅创、旭曜、瑞鼎、天钰等小型LCD驱动IC设计业者，在市占率持续成长及基期较低的优势下，反而可望在2008年TFT面板产业景气高峰期，创出佳绩。

　　以旭曜为例，过去公司主力的中、小尺寸驱动IC产品线，多以数码相机(DSC)产品应用为主，比率高达40%以上。不过，在近年内部研发团队积极开始手机产品应用市场后，2008年市场已传出旭曜接获诺基亚(Nokia)N系列手机订单的好消息，这将协助公司2008年手机产品线的业绩比重变身成为第1大，而在2008年DSC及手机产品整体出货量仍持续上看成长后，旭曜2008年业绩表现当然备受期待。

　　尤其在旭曜目前单月平均营收水准，其实才3亿~4亿元间的规模来看，面对公司2008年在DSC及手机的驱动IC市占率可望持续走高，加上DSC及手机两大产品的全球市场整体需求规模，也还在成长下，市场已预期最快3月、最晚4月，旭曜单月业绩将重新步上每月迭创历史新高的成长走势，而这波业绩成长走势有机会一路走到年底前。

　　除旭曜外，硅创也是2008年另一颗可望小兵立力功的新星，在大、小尺寸TFT驱动IC产品线业绩贡献度可望持续攀升下，公司结算前2月营收逾11.14亿元，已较2007年同期成长逾74.66%，在3月工作天数回复正常，加上手机产品线客户订单已开始回温，市场多已乐观预期硅创本月营收将重返6亿元大关，单季营收则将逾17亿~17.5亿元水准，较2007年第4季微幅下滑2%内。

　　由于硅创2008年除小尺寸驱动IC产品线市占率可望持续走高，加上大尺寸驱动IC也已接获大股东－华映的TV产品订单后，公司2008年营收展望不差，并提前在2008年第1季就创下单季营收的历史次高纪录，在硅创2008年营收及获利可望持续成长，加上公司目前股价本益比其实仍在10倍以下的基本面支撑下，近期国内、外法人明显站在买方。