TFT面板2Q成长温和　联咏、模拟科心头沉 本季营收目标偏保守　持续忧心台币升值压力

虽然友达1Q财报令人惊艳，但友达预估2Q出货量仅微幅成长的目标，不仅拖累其股价涨势，也带衰本土LCD驱动IC及模拟IC设计公司2Q营收展望，上周联咏及模拟科已召开法说，其中，联咏仅初估本季营收将较第1季新台币76.06亿元持平，模拟科则预估2Q营收将较1Q的3.19亿元成长5%，挑战3.35亿元水平。

联咏总经理王守仁25日在法说会中表示，第2季IT面板市场需求健康，数字相机及数字相框等消费性产品市场需求则相对疲弱，不过整体第2季产品出货量仍可望较第1季成长，若以美元计算，本季营收可望优于第1季，只是公司预期第2季新台币恐将较第1季再升值4%以上，因此若换算为新台币，第2季营收则恐将持平表现。

至于产品毛利率方面，新台币持续升值，恐将影响毛利率1.5个百分点，此外，员工分红费用化也将影响毛利率0.5个百分点，因此王守仁预期，第2季产品毛利率恐将较第1季滑落2个百分点。王守仁指出，经历第1季新台币急遽升值，联咏面临新台币3.7亿元汇兑损失后，公司已积极进行美元资产平衡，因此第2季汇兑损失情况可望改善。

联咏结算第1季营收为76.06亿元，营业毛利率约29.17%，较原先预期下滑1~2个百分点为佳，惟因提列员工分红影响，公司上季营业费用攀升至9.46 亿元，较前季增加35.9%；此外，联咏上季汇兑损失达3.7亿元，导致1Q税后净利跌破10亿元大关，为9.91亿元，创近13季来新低纪录，若以公司目前股本约54.15亿元估算，EPS为1.83元。

模拟科总经理刘绍宗则在上周法说会中指出，2008年第1季由于面板及数字相机均呈现淡季不淡现象，因此，带动公司首季业绩表现格外抢眼，并一口气较2007年同期成长逾45.6%。由于公司不断推出更高整合度的新单芯片产品，因此，即便新台币出现大幅升值的压力，但公司芯片平均单价(ASP)及毛利率仍多维持2007年的高档水平。

刘绍宗表示，预估公司第2季TV及NB产品线的出货将有较大幅度的成长，其中主要是对奇美电出货量的增加，初估单季幅度可增加逾30%，新产品出货量大幅增加的动作，将使公司第2季TV产品比重将可攀升至16%、NB比重则拉高至11%。

至于近年来积极布局的大陆及南韩市场，目前公司除在大陆上广电及元盛等面板厂出货量逐季放大外，也已通过南韩面板大厂的认证，2008年内可望出货。

模拟科结算第1季营收为3.19亿元，约较2007年第4季的3.74亿元减少约14.5%，营业毛利为1.27亿元，单季毛利率约39.9%，也较前季41.2%小幅下滑，营业净利则为8,200万元，税后为5,685万元，若以公司目前股本约3.85亿元估算，模拟科首季EPS约1.5元。