东芝大降财测 NAND概念股气衰

NAND Flash市况不佳，日本NAND Flash芯片制造大厂东芝（Toshiba）宣布大幅调降本会计年度（至3月底）的半导体部门获利预估，降幅高达43.33%。东芝也是继英特尔之后，又一家因市况不佳拖累，调降获利指标的国际大厂。

法人认为，英特尔、东芝先后因NAND Flash市况不佳冲击获利，将牵动全球NAND Flash概念股走势；投信法人预期，包括上游群联（8299）、慧荣等IC设计公司，以及威刚（3260）、创见（2451）、劲永（6145）等内存模块厂，以及至上（8112）等通路商恐将受到牵连影响。

东芝去年10月时预估本会计年度半导体部门获利可达1,500亿日圆。东芝指出，由于NAND Flash价格跌幅超乎预期，因此下修获利预估值为850亿日圆，与先前预估相较，下修幅度达43.33%；东芝并下调全年内存营收预估值，由5,800亿日圆降为5,380亿日圆，修正幅度约7.24%。

NAND Flash今年以来价格一路走跌，以16Gb容量的MLC与SLC规格现货价格为例，均价各由去年底的5.83美元及24.3美元下探至5.08美元及18.51美元附近；3月各种容量芯片合约价也普遍下跌在5%以上，部分SLC规格芯片跌幅更超过一成，纷纷触及波段新低。

法人指出，NAND Flash价格下滑，可望激励下游买气，让业者出货量增加，对业者营收规模冲击度较小，但由于芯片价格下滑恐造成业者库存跌价损失，将严重挤压获利空间，这一点由东芝获利预估大降逾四成，但营收预估值仅减少不到一成便可看出端倪，因此相关业者是否能推出毛利较高的利基型产品因应价格不振，将是近期营运重要观察指标。

在东芝之前，英特尔便因为看坏NAND Flash走势，调降本季毛利率预估，由原56%降为54%。英特尔认为，受产能过剩影响，本季NAND Flash价格将比上季大跌53%，远高过该公司原预期的27%，也大过去年下半年价格平均跌幅的28%。

台湾NAND相关业者认为，本季NAND Flash市况不佳已是确立态势，但价格要再大跌的机率不大。威刚预期，由于目前整体状况仍有很多不确定性，包括苹果可能减少需求，以及美光（Micron）等大厂产出持续增加，将成为大环境的变因，估计市况要到4月中旬过后才有起色。