何浩铭：科技景气 下季落底

美林证券环太平洋区半导体研究首席分析师何浩铭（Daniel Heyler）昨（18）日在美林「台湾产业暨科技高峰论坛」中表示，科技景气将在第二季落底，科技股的股价修正虽已大半反应市场对美国经济的疑虑，但目前科技股仍未走出谷底，要等美国经济回稳后才是好买点。

美林证券举办台湾暨科技论坛，论坛首日没有分析师预期首季结束前科技股将全面转好。何浩铭指出，除了投资人已知道新兴市场需求强劲有利科技产业外，科技股要真正走出谷底，必须等盈余回升、库存天数比之前更低，还有美国经济情况稳定后，才是较好的买点。

美林驻南韩半导体产业分析师禹东济 （Simon Dong-Je Woo）则表示，面板业的情形比市场预期的还要好，根据美林周一参访三星的结果发现，目前LG、三星等的面板厂毛利率都有20%以上。但DRAM场就完全相反，几乎都赔钱，毛利率可能是负的15%以上。禹东济认为DRAM景气要好转，至少还要一、两年。

不仅DRAM，在个人计算机部分，美林的看法也比市场一般看法悲观许多。美林下游硬件分析师曾省吾预估，今年第一季的个人计算机出货量季减率将高达14%，低于摩根大通和麦格理预估的下滑10%，并认为第二季顶多持平或上扬一点，至于全年个人计算机的出货量，将恐不及10%。

在操作方面，何浩铭认为一些半导体个股可以逢低买进，但是在下游类股上，曾省吾则认为，在全球还笼罩在美国经济衰退、消费力减弱的阴影之下，投资人很难下手去买下游硬件个股，今年长波段的涨幅还难以见到，恐将都是波段间的操作。