Archive - 四月 30, 2008

笔记型计算机(NB)代工前3大厂广达、仁宝、纬创同时公告2008年第1季财报，普遍符合市场预期目标，首季NB出货量并没有因美国次贷风暴遭受太大波及，而依此次财报观察，广达接连3季调升毛利率较受瞩目，广达副董事长梁次震指出，淡出液晶电视(LCD TV)及提升笔记型计算机(NB)生产效率是重点。

广达首季合并营收(含大陆及台湾)达新台币1,988亿元，税后净利为40.03亿元，年成长17.6%。值得注意的是，广达毛利率接连3季攀升，自2007年第3季的4.7%一路成长至2008年第1季的5.2%。而首季每股盈余为1.16元。

梁次震表示，次贷对美国有一些影响，对亚洲还好。整体来讲对NB销售没有严重的消退，十分看好第2季消费市场成长动力。而制程及人事成本方面的改善，让2008年首季毛利状况止跌回升，4月大陆基本工资还有一波调涨，得持续寻求更有效的成本效益，维持毛利表现。

此外，因为原物料、石油的上涨，使相关的金属、资源等都会往上调升，普遍NB代工业者都已经受到这样的压力。

纬创首季合并营收达新台币868.10亿元，较2007年同期成长超过65%，营业净利为16.87亿元，税前净利为 21.17亿元，税后净利为16.77亿元，年增53.01%，每股盈余为 1.21元。

而仁宝首季营收1,016.41亿元，年增5%，税后纯益为32.09亿元，年增达23%，每股盈余为0.84元。另外，仁宝首季业外收益为12.29亿元，包括利息收入1.93亿元，投资收益10.3亿元，汇兑损失6,300万元。

在股利分配案，广达每股拟配发3.8元，包含3.5元现金股息及0.3元股票股利；纬创决议派发股利3.2元，其中现金股息为2.7元，股票股利为0.5元；而仁宝每股拟配发2.45元股利，包括2.4元现金股息及0.05元股票股利。

佳世达执行副总经理黄裕国表示，第1季佳世达监视器出货达320万台，液晶电视则有13万台的出货，展望第2季，经由新订单进入，预估两者第2季出货总量都可较第1季有20%的成长性出现。

佳世达29日举行第1季法人说明会。第1季营收新台币292.3亿元，本业虽然持续亏损，但由于投资友达效应显现，让其仍交出税后净利17.5亿元，税后每股盈余1.14元。佳世达表示，虽然第1季合并营收较去年第4季衰退5.4%，但较2007年同期相比(不含品牌营收)已有23%的成长，且提列员工分红准备金后，第1季本业亏损也较2007年第4季缩减，负债比并由75.1%降低到73.5%，希望第2季负债比能进一步降低到70%以下。

展望第2季，佳世达指出，4月新台币、人民币持续升值，同样影响到获利情况，加上电视出货为达经济规模，手机部门亏损持续，因此第2季本业仍将处在亏损状态，不过亏损幅度可望持续缩减。

黄裕国则说，目前监视器营收约占佳世达总营收近7成，第2季虽然出货成长，但平均单价因台币升值与面板报价上扬，正负抵销后能否提升仍需观察。至于液晶电视出货则因产品结构转变，整体ASP则有机会上扬。

佳世达也说，2008年资本支出金额将落在10亿~15亿元之间，主要用来电视产能的扩充、垂直整合布局。

面对华硕Eee PC迅速拉升出货业绩及品牌知名度，全球PC龙头惠普(HP)也展开回击策略，抢先在6月各厂Netbook大战前推出同级产品「HP 2133 Mini-Note」，挑战同时现身的2代Eee PC 900，不过因采用威盛处理器及微软(Microsoft)Vista操作系统，显著降低产品效能表现，加上电池续航力不如华硕及价格过高，因此目前通路市场仍看好华硕可望力阻龙头来袭。

据部分通路业者认为，采用威盛C7-M处理器(1.0GHz/1.6GHz)的8.9吋惠普HP 2133 Mini-Note，对战华硕仅在ID设计、硬盘容量胜出，但整体效能、价格及电池续航力仍不及华硕，针对「Second PC」定位而言，华硕较符合一般消费者需求。

不过惠普亦非省油的灯，已深知首役无法将华硕由高峰拉下，目前市场传出6月将会采用英特尔Atom处理器平台，推出改款版本，届时Netbook大战产品将全数都是英特尔平台规格，价格、ID设计、电池续航及整体效能将是主要胜负关键。

对此，台湾惠普个人系统事业群副总裁暨总经理陈敬宏表示，零组件等产品规划系为总部决定，未曾获悉有转采英特尔平台讯息。

然针对为何不直接推出XP版本，而采用微软Vista，令威盛处理器无法跟上，效能评比与华硕相比有点失色，陈敬宏则解释，对比产品必须在同一规格及基准点，因此许多评测结果仍有待进一步验证，由于微软对于XP操作系统有60GB规格限制，加上高容量硬盘为消费者主要需求，遂决定首发先采用Liunx、Vista版本，内存分别为1GB及2GB，并不同对手转采传统硬盘，Linux 版本容量120GB，Vista版本为160GB，另外目前可确定的是，5月会推出XP Pro版本，7、8月再推出其它XP版本。

HP 2133 Mini-Note甫上市，其铝合金机壳、键盘等ID设计市场评价甚高，然在市场陆续出现与华硕对比评测及消费者试用结果后，与华硕Eee PC登场初期一样，开始陆续浮现各项缺点。

通路业者认为，HP 2133 Mini-Note外型设计相当优异，但事实上，定位在便利携带的「Second」除必须在价格亲民外，电池续航力相当重要，相较华硕2代Eee PC采用4 Cells电池，待机时间平均约3小时左右，HP 2133 Mini-Note约减少40分钟至1小时，成为惠普的致命伤。

另在价格比较，华硕2代Eee PC 900 Linux及XP版本同价，皆为新台币15,988元，而HP 2133 Mini-Note则因除处理器平台外，其余规格拉高下，因而出现显著价差，采用威盛C7-M 1.0GHz处理器的Linux版本定价为17,900元，而Vista版本则高达25,900元，逼近主流NB价格，甚至较一般低价NB略高。

有PC业者认为，拥有高品牌势力的惠普抢先推出Netbook，其实太过急躁，Eee PC凭借快速反应市场需求优势及累积甚久的零组件规格搭配能力，后进者除价格订定只能低不能高之外，必须要有显著差异功能才有机会出线，HP 2133 Mini-Not除采用威盛处理器有些勉强外，价格也过高，此外，作为Second PC定位，消费者并无强烈需要160GB Vista高价型号，因此需待XP版本现身后，才可能出现明显买气，不过届时变量将是面对一线大厂Atom处理器平台Netbook来袭。

陈敬宏则强调，实用性最重要，HP 2133 Mini-Note拥有小巧机身、近乎全尺寸键盘及大容量硬盘防震系统，相较对手采用塑料及键盘过小等缺失，拥有多数优势，规划近1年的HP 2133 Mini-Note，不像对手3个月就匆促现身的产品，更为精致细腻，市场买气相当可期。

在追求轻薄及节约能源的诉求下，笔记型计算机LCD面板的背光源，将从原来的冷阴极荧光灯管（CCFL），逐步地转换成LED（发光二极管）。今后数年内LED将快速取代CCFL，成为10吋以上的笔记型计算机面板的背光源主流，预计到2012年，10部笔记型计算机的屏幕中有9部是使用LED作为背光源。

以2007年的第4季来看，仅有4.7%的笔记型计算机面板使用LED作为背光源，到2012年LED背光在笔记型计算机面板的渗透率将跃升至90%，成长幅度十分惊人。从短期来看，今年全球采用LED作为背光源的笔记型计算机面板出货量预估为1740万台，较2007年的280万台足足成长516%，这代表LED作为笔记型计算机面板背光源时代已来临了。

CCFL多用于大尺寸

一项产业的崛起往往会挤压另一产业的生存空间，LED作为笔记型计算机面板的背光主要组件，将会挤压到CCFL产业的生存空间。不过LED对CCFL的冲击还不会太大，主要是在LCD监视器（Monitor）面板及LCD电视面板上，在这几年内大部分还是会使用CCFL作为背光组件，而这两者对CCFL的使用量远大于笔记型计算机，这使CCFL产业尚有不错的产业前景。

CCFL作为LCD面板的背光源已有多年的历史，是一已备受考验而可靠的科技。不过CCFL有它的缺点，在电源的效率、面板模块的厚度，以及色彩饱和度方面CCFL的表现皆不够理想，除此之外CCFL含汞这在生态保护日益盛行，CCFL的处境不言而喻。

使用LED背光源，在电源的消耗及面板模块的厚度上有很大的改善，以13.3吋笔记型计算机为例，使用LED作为背光源与传统的CCFL背光源比较，LED背光面板可省电20%，面板厚度可减少40%，尤其甚者的是面板亮度可提升20%。由此可见LED在各方面皆优于CCFL，而且LED不含汞，为何面板产业尚对采用LED踌足不前呢？

LED使用成本仍高

主要的原因是成本，目前使用LED作为面板背光源的成本高于CCFL。LED背光有两种不同的作法，一种是使用白光LED作为LCD面板的背光源，这种方法较简单成本也较低。另一作法是使用红、绿、蓝（RGB）三种LED作为背光源，好处是可有较高的功能，色彩饱和度可大幅提升，缺点是成本高。不论使用那一种LED背光，成本皆高于CCFL。

笔记型计算机面板RGB背光较CCFL背光的成本高出约50~80美元，白光LED背光成本较低，约比CCFL背光高出25美元左右。以现在笔记型计算机市场厮杀的状况，成本高出数十美元是计算机厂商十分沉重的负担。随着LED产业不断地进步，供面板背光用的LED良率预估会获得长足地改善，成本也会随之下降。LED在面板背光市场的前景十分看好。

佳世达（2352）总经理熊晖昨（29）日表示，美国液晶电视市场略有景气疑虑，因此第一季电视出货量低于预期，仅约13多万台；他认为，今年是液晶电视品牌重组关键年，佳世达会视第二季情况再决定是否调整今年200万台的目标，这也是今年本业亏转盈关键之一。

佳世达昨天举行法人说明会，但由于与台积电等其它大厂撞期，出席法人不到50人，再加上现场的媒体与员工，与以往座无虚席情形大不相同。佳世达今年新接订单多要下半年交货，法说并无实质利多，会议在1小时内结束。

虽然本业持续亏损，但佳世达受惠转投资友达（2409）的业外利益，第一季仍交出每股纯益1.14元的成绩单。佳世达第一季合并营收292亿元，本业亏损由上季的6.6亿元缩小为5.3亿元，税后纯益近18亿元。

熊晖昨天表示，本业亏损在第二季不会有明显改善，因为手机部门和电视部门都还在投资阶段，预期第三季营收和毛利会较大幅提升，但今年能否亏转盈，「并没有时间表」。熊晖对本业转盈态度较上季法说会保守，关键仍在手机和电视成长的速度。

佳世达液晶电视去年出货40万台，今年原定目标200万台，但第一季仅出货13多万台，有达成上的困难。佳世达执行副总黄裕国解释，第一季有感觉北美大尺寸电视相对slow（出货慢），但30吋至40吋电视需求仍强劲，是否调整今年目标会看第二季表现再说，目前估电视第二季季成长率约20%。

在显示器方面，第一季出货量约320万台，估第二季成长率约20%，主要因为新客户和新项目增加，在其它产品线中，数字相框在第二季有母亲节效应，出货量也可从上季6至7万台成长到20多万台，明显成长。

不过，由于手机营收仍在低档，事务机营收因季节因素下滑，佳世达估计第二季合并营收仅会比第一季微幅成长5%。佳世达4月透过私募方式获得开发工银30亿元和友达20亿元的资金挹注，因私募普通股也享有去年盈余分派权利，佳世达董事会昨天也调整盈余分派案，将配发股利0.9元，其中股票股利0.8元、现金股利0.1元，将提请6月13日股东常会同意。

纬创（3231）昨宣布以92亿元收购光宝科（2301）数字显示事业部。由于纬创在液晶电视拥有SONY稳定的定单，而光宝去年液晶监视器年出货高达千万台，名列全球第5大，市场预期，此举不但让纬创快速达到液晶经济规模，也带来惠普、戴尔及联想定单。

今年出货上看千万台

此外，由于纬创和奇美电（3009）近来合作不断、关系紧密，纬创此一收购动作，也将让奇美跟着受惠。

光宝年前大火，烧掉液晶监视器及液晶电视生产线，加上在4月间陆续资遣部分员工，让光宝退出低毛利液晶显示器市场的传闻从不间断。昨天下午纬创宣布收购光宝显示器部门，标的包括业务、机器设备、人员及存货。

纬创财务长林进财表示，纬创液晶电视组装业务今年上看200万台，预期纳入光宝显示器800~900万台业务后，将有千万台以上规模，对零组件采购、经济规模扩大有正面帮助，而尽管显示器净利率仅1~2%，但可以透过其它业务及产品组合提高附加利益。

林进财说，初期将承租光宝石碣制造显示器，1~2内将顺利移转到华南中山厂组装，同时由于第3季才进行资产移转。

光宝首季EPS仅0.3元

次购买光宝数字显示器事业部预计将斥资92亿元，因应资金需求，纬创董事会通过发行2400万额度新股，以私募现增方式募资，目前对象为光宝，由于光宝董事会通过以不超过12亿元额度认购纬创私募，以此推算，纬创下半年私募价格暂定为50元，另纬创也将发行3亿股。

光宝昨天公布第1季财报，税前纯益6.37亿元，较去年同期17.37亿元大幅衰退63%，EPS为0.3元。光宝董事会并决议配发现金股利2.95元，股票股利0.05元，合计配发股利3.00元。

纬创（3231）NB业绩力道强劲，首季出货已达430万台，纬创董事长林宪铭昨日于法说会中乐观表示，今年度出货目标上调至2000万台，比原预期1800万台乐观，第2季看好出货加温，预估出货量将比首季成长5~10%，挑战473万台；不过，卫星导航系统（GPS）因客户库存过高，下调至300万台，修正幅度达3成。

纬创首季财报表现符合预期，首季合并营收达868.1亿元，年增率超过65%，扣除15.72%员工分红与董监酬劳后，营业利益16.87亿元，税前盈余21.17亿元，税后纯益16.77亿元，每股纯益（EPS）1.21元，与市场预期1.2~1.3元相符。

今年NB出货2000万台

林宪铭昨日主持法说会，由于首季NB出货已经达430万台，进度超前，林宪铭表示，今年度将上调出货目标至2000万台，而鉴于第2季及下半年因面临原物料成长上涨压力，供应炼涨势无法避免，目前已与客户审慎洽谈转嫁成本可能，林宪铭表示，5月代工价格是否调涨可望明朗，期望能「部分」转嫁成本压力。

液晶电视部分，林宪铭表示今年出货可望达250万台，桌上型计算机则可望达400万台，都较去年成长，但GPS部分受到客户库存过高冲击，将下修全年目标，从原目标450万台下修为300万台，他表示，电池虽有点紧，但目前仍能尽可能满足所有客户需求。

根据《日本经济新闻》报导，全球第4大中、小尺寸液晶面板生产商Seiko Epson不敌台湾和南韩同业低价竞争，计划削减手机等低阶中、小尺寸液晶面板产量，原本海内外6座生产厂将缩减为2座，未来将强化高阶中、小尺寸液晶面板市场发展。

报导预估，今年中、小尺寸液晶面板整体市场需求非常强劲，预计将大幅成长30%，不过，受到台湾和南韩厂商的激烈竞争，低阶产品市价过去1年大幅下滑20~30%。

海内外缩减为2家

Seiko Epson在2010年度（截至2011年4月）之前，缩减原本的海内外6家生产厂为2家，将重心转为高阶面板的生产，最快会在2010年关闭位于日本岐阜县的组装厂，把业务移往鸟取县工厂，未来该厂将要承接起手机用液晶面版和高解析低温多晶硅（polysilicon）面板产能。长野县的组装厂已经关闭，日本境内3家工厂将只剩1家。

另外，Seiko Epson计划2009年之前，预计关闭中国深圳和菲律宾的厂，把产能集中到转往苏州厂。

未来不仅Seiko Epson强化高阶中、小尺寸液晶面板市场业务，日本同业全球第2大中、小尺寸液晶面板生产商Toshiba Matsushita Display Technology也将扩大相关产出，预估在2010年度产能将提高4成。

据日经产业新闻报导，拜液晶电视(LCD TV)需求稳步上扬、TFT LCD面板价格持稳所赐，日本、南韩、台湾面板业者获利明显回春。其中，日厂夏普(Sharp)2007年度(2007年4月~2008年3月)虽出现6年来首度获利下滑，然在面板事业的加持下，2007年度第4季营业利益写下历年来新高纪录；而韩厂三星电子(Samsung Electroncis)营业利益亦在暌违2季后转为正成长。

夏普社长片山干雄表示，由于大尺寸TFT LCD面板供货吃紧，龟山1、2厂目前都是产能满载的状态。2007年度夏普因海外市场销售成绩不如预期，营业利益较前1年微幅衰退2%；不过，同年的第4季在TFT LCD面板事业拉抬下，营业利益反转向上，较前1年同期大幅增长12%。

以往夏普生产的大尺寸面板多为自用，而今则是致力于提高对外销售的比重，成效颇佳。2008年7月龟山2厂的月产能将由6万片提高到9万片。目前夏普的电视用面板对外贩卖比重为20%，预估到2008年度可望提高到30%。

韩厂方面，三星电子2008年1~3月TFT LCD面板事业的营业利益为1.01兆韩元(约10.1亿美元)，约为前1年同期的13倍。亦由于面板获利亮眼，顺利弥补表现低迷的半导体事业，带动整个集团营业利益冲上2.15兆韩元，为近2季以来首见正成长。此外，LG Display第1季(1~3月)营业利益亦达8,810亿韩元，连续2季创新高。而台厂的友达2008年第1季营业利益亦达303.1亿台币，一吐先前亏损怨气。

亮丽的好成绩让业者对资本支出变得积极。三星2008年的资本支出将达3.7兆韩元(约37亿美元)，为前1年的2.1倍。LG Display的资本支出亦不遑多让，达3兆韩元(约30亿美元)，为前1年的3倍多，其中的2兆韩元会用来打造7代线。至于友达的资本支出则高达新台币1,300亿~1,400亿元(约43亿~46亿美元)。而日厂夏普2008年度(2008年4月~2009年3月)的资本支出则是2,200亿日圆(约21亿美元)。

不过，大手笔的投资，亦引来日后恐导致生产过剩的疑虑。对此，片山干雄指出，夏普已先做好布局，2007年底相继与东芝(Toshiba)、Sony合作，日后将提供面板给两业者。

华映前董事长林镇弘放弃征求委托书后，大同经营权争夺战划下句点。不过，大同转投资事业华映日前斥资逾17亿元、狂买大同股票8.67万张，一个多月来跌价损失1.26亿元，护主买股力保经营权的作法，已引爆是否损及华映股东权益的争议。

大同今年股东常会将改选董事和监察人，二房的林镇弘日前公开表达有意争取董监意愿后，公司派与市场派两方人马随即展开筹码争夺战，并开始布局通路商征求委托书。

据了解，林镇弘上周三已向大同公司送出委托书征求资料，上周五又因故临时撤回，换言之，林镇弘将放弃征求委托书，而其宣告退出的动作，可望让大同今年的经营权之争告一段落。

大同股务代理昨（29）日表示，截至目前，大同仍继续整理委托书的征求资料，将会遵照法令规定，在股东会召开前30天，最晚在下周五（5月9日）向外界公告征求人数据。

林镇弘放弃征求委托书后，大同经营权可望暂告平息，但华映3月中下旬密集买进的大同股票，至今却已造成逾亿元的跌价损失，造成华映股东不少损失。

总统大选后，台股是从8,500点附近上扬，高点一度逼近9,200点，昨天虽拉回收在8,891点，大盘仍有4%至5%的涨幅，同期间，大同股价跌幅却近两成。

大同选后第一个交易日来到23.1元的波段高点，创下十年新高，随后因台北地检署针对华映买入大同股票展开调查，股价一路震荡盘跌，昨天收盘价为18.55元。

华映是于3月14日至3月20日的四个交易日密集买进大同股票，最低价一笔交易每股平均成本是18.85元，最高价的一笔交易平均成本是21.23 元，累計投入17.34億元。