Archive - 二月 2, 2008

台湾的Acer（宏碁）与中国的Lenovo（联想）竞争逐年白热化！继数年前联想先以蛇吞象之姿买下IBM个人计算机部门，一举晋升全球第三大PC品牌厂后，宏碁也以迅雷不及掩耳速度并购Gateway和Packard Bell二大品牌，打破了联想卡位全球第三宝座美梦。不过，面对联想积极推出新的消费品牌因应，宏碁如何守稳战果拉大双方差距，将是未来重要课题。

几年前中国联想以蛇吞象的气势购并IBM的计算机部门，尽管当时没有人直言其成败，但多数分析师仍认为，此购并案的风险确实不小。

而经过二年多的购并、调整脚步，当联想有意再买下Packard Bell品牌，摆开宏碁追逐之际，宏碁则在毫无迹象下，快速宣布购并美国重要的PC品牌捷威，并拥有Packard Bell优先承购权利下，宣告了宏碁是一举拿下Gateway及Packard Bell二大品牌，此举不仅扩张宏碁在欧美市场的市占率外，也设下联想等对手在后面追赶的障碍门坎，在二大华人品牌竞争上，宏碁算是打出相当漂亮的一仗。

据Gartner、IDC的数据，宏碁与联想在PC市占率差距几乎都在一个百分点以内，Gartner二○○六年第四季度，宏碁和联想的全球市占率均为七．一％。二○○七年前二季联想虽以微弱的优势领先于宏碁，但到了第三季宏碁则以一个百分点超过了联想，但IDC数据宏碁略低于联想，显见些二大华人品牌实力其实是旗鼓相当！

而加计宏碁收购Gateway约一．五％的全球市占率及具欧洲市场优势的Packard Bell品牌，那么宏碁在二○○八年超越联想，坐稳全球PC第三强几乎是指日可待。

由于过去几年，全球PC市场转向以消费型DT和NB市场为主，而联想的在海外市场都锁定在商用计算机，消费型计算机几乎为零，大概只在印度和东南亚一些地区有消费型计算机的销售，因此，联想最积极在全球市场推出消费计算机品牌「Idea」被认为是「不可轻忽」。因此，未来要宏碁如何守稳战果并进一步再拉大双方距离，宏碁的布局策略备受瞩目。

世界先进 (5347-TW下单)昨 (1)日下午举行法说，公布第 4季获利达 11.84亿元，由于平均销售价格下跌，加上汇差及华邦新厂提前产出，造成营业支出增加，致使获利较前季微幅下滑3%，每股盈余 0.7元，晶圆出货成长较前季增加8.9%；在全年获利部分，则达 43.12亿元，年成长率增加43%，每股盈余赚进2.53元。

世界先进总经理徐中时表示，去年第 4季由于汇差，及二厂提前营运，致使营业支出增加，加上平均销售价格下滑3.6%，第 4季获利较前季微幅下滑3%，毛利率和营业利益率同步出现走跌，分别达39%和31%，晶圆出货成长则符合先前预估达8.9%，产能使用率达104%，每股盈余为0.7元。

在全年获利部分，去年获利达 43.21亿元，年成长率达43%，毛利率和营业利益率均同步提升 34%和40%，达到 40%和 31%，每股盈余为2.53元，较2006年成长了41%。

展望第 1季，徐中时表示，世界先进第 1季获利约落在46亿元至47.5亿元之间；受到员工分红费用化影响，毛利率和营业利益率将下滑，分别约1.5%和2.5%，预估约落在26-28%和16-18%；在淡季效应冲击下，产能使用率可能向下滑落至90%，平均销售价格约下滑0-4%。

内存报价狂跌，DRAM厂华邦去年第四季亏损逾四十一亿元，展望二○○八年，公司虽会以减少供应给奇梦达标准型内存的产量，来降低亏损，但仍强调与奇梦达的结盟关系，至少还能维持好几年；至于华邦今年重点会是七○与五八奈米的转换，与逻辑子公司七月成立。

华邦昨（一）日召开法说会，公布去年第四季每股亏损一．一二元，全年税后净损五十八亿余元的财报；展望今年，华邦预估DDR2报价至少要到下半年才会有明显的反弹，为减少亏损，华邦将逐月减少供应给奇梦达DDR2的产出数量，并提高自有产品的出货比重，以十二吋厂为例，华邦目前月产二万八千片，年底前单月最大投片量三万一千片，只提供二万片的产能给奇梦达，剩下三成产能用在生产自有产品。

华邦解释，生产自有产品的毛利率将比标准内存多出二成以上，因此产品组合的调整有助于提升华邦的获利率，至于绩效可望从一季底二季初显现，另外华邦也预估今年首季营收预估将与去年第四季持平，而第一季虽然还是亏损，但幅度会较第四季缩减。

至于华邦今年的营运重心会放在七○与五八奈米的制程转换上，因此资本支出将达一百四十亿元，也会有联贷的打算；华邦现在所有标准型内存均以八○奈米生产，但二月起试产七○奈米，第四季七○奈米投片将达二万片，第三季试产五八奈米，到明年初五八奈米可正式量产。

另外华邦将逻辑部门分割的计划也渐趋明朗，预计三月董事会通过后分割，四月经股东会确认，顺利的话，七月一日正式成立，股本暂定二十至二十五亿元，名称初定为「新唐」，一年后采取简易上市方式挂牌，届时华邦持股比例也会降到七成以下。

华邦盟友奇梦达在标准型内存端采用沟槽式制程，在制程持续微缩的未来恐出现技术瓶颈，引发市场联想华邦是否有找寻新盟友的打算？对此华邦发言人温万寿指出，依现有双方技术发展来看，不单推进到五八奈米没有问题，就连后续的四二与四八奈米应该也不会有转换障碍，因此预期双方至少还有多年携手共进的时间。

受标准型内存价格崩跌影响，华邦电（2344）昨（1）日公布去年第四季亏损逾41亿元，全年税后净损58.12亿元，每股净损1.57元。华邦电发言人温万寿表示，今年华邦12吋厂将减少DRAM产出比重，并致力制程微缩降低成本，第一季营收成长空间不大，且仍有亏损压力，但希望在制程及产品组合改善下，将DRAM市场波动对营运的影响降至最低。

华邦昨天举行法说会，公布去年第四季及全年财报，单季税后净损41.41亿元，每股净损1.12元；全年税后净损58.12亿元，每股净损1.57元，每股净值也由95年底的14.7元缩减至13.4元。

温万寿指出，华邦电已将8吋厂卖给世界先进（5347），6吋厂与逻辑部门将在下半年分割成立新公司，在12吋厂规划上将采较保守的策略，原订年底将月产能由2.8万片提升至3.5万片，现缩为3.1万片，同时也在产品组合上进行调整，藉以避免DRAM价格波动的冲击。

华邦电昨天并公告，将对美国子公司华邦国际公司增资1,960万美元，用以发展ISD语音IC与序列式闪存（Serial Flash）相关IC产品，强化自有产品竞争力。

温万寿指出，目前旗下非标准型内存毛利率稳定，今年部分产品将转移至12吋厂生产，预期今年12吋厂非标准型内存比重，将由去年底的15%，倍增至30%左右。华邦电昨天上涨0.07元，收8.81元。

至于标准型内存方面，则将强化90奈米制程转入70奈米技术，规划本月开始陆续转换，下半年开始大量投片，投片量约在2万片左右；此外，更先进的53奈米制程也将在下半年试产，明年大量转换。华邦电今年资本支出约140亿元，预计采用银行联贷方式募资。

6吋厂与逻辑事业分割成立新公司部分，温万寿说，将在下月召开董事会决议，并在4月举行股东会提案，通过后，最快下半年进行。华邦电目前逻辑业务每月贡献约7亿元营收，分割后初期为华邦电100%持股的子公司，华邦规划，新公司总经理将由现任华邦电总经理徐英士出任，新公司将有上市计划，届时华邦电对该公司持股将降至七成以下。

 华邦电(2344-TW下单)今(1)日召开法说，公布去年第 4 季亏损达 41.41亿元，每股盈亏为1.12元；累计去年全年营收达321.04亿元，年成长率衰退6.9%，税后亏损达 58.12亿元，每股亏损1.57元。

华邦电表示，受到DRAM市场供需失衡冲击，产品价格大幅下滑，DRAM价格疲软不振，造成华邦电整体获利呈现亏损，全年获利转盈为亏，税后亏损达 58.12亿元。

在DRAM市况供过于求的情形未有改善，第 4季标准型DRAM产品平均价格持续向下探，致使华邦电第 4季亏损达41.41亿元，每股亏损为 1.12元；在行动内存部分，则受惠于客户端需求回温，出货较第 3季提升。

在利基形DRAM部分，则因 HDD和网通等高密度产品市场的跌价，导致获利不如预期 Flash部分则表现持稳，产品组合改善也带动毛利率向上提升。

另外，在逻辑产品方面，由于淡季冲击，造成消费性逻辑产品营收贡献下滑；PC逻辑产品在年底步入淡季后，主机板输出入控制器出货也呈现趋缓NB用的输出入控制器则持续受到杀价竞争冲击；因而造成逻辑产品营收表现较前季微幅滑落。

展望今年，华邦电表示，第 1季在可携式产品和PC 市场双双步入淡季下，将策略性调整产品组合，以因应市场变化；未来也评估将成立逻逻IC产品子公司，母公司则聚焦在内存产品的生产和设计，以落实营运模式单纯化。

IC封测今年法说由股王力成(6239)打头阵，去年再赚一个资本额的亮丽成绩单，引爆法说行情发酵，股价频频有逆势强涨表现，更带动硅品(2325)于法说后的股价强攻涨停，外资大力叫进，唯独日月光(2311)法说行情走弱，法人调节卖压于法说后大量抛出。封测厂法说行情强弱不一，外资多空态度将是主宰股价涨跌的背后推手。

力成法说前后 外资投信积极作多

力成董事长蔡笃恭于法说中释出对首季营运，持淡季不淡乐观看法，认为季营收有机会小幅超越或与去年第四季持平，尤其是在DRAM等内存价格走跌，客户要求调降封测接单价格气氛中，仍乐观看待第一季的毛利率可守住30%水平，颇让外界惊讶力成的营运潜力。法说前后，外资与投信法人积极进场建立持股部位，激励法说后的股价有强势演出，打响封测族群的法说行情。

力成去年财报税后纯益61.66亿元、EPS11.08元，优于法人预期，连续第二年赚进一个资本额，平均毛利率31.5%。董事长蔡笃恭指出，第一季接单透明度依旧明亮，预期产能利用率可达9成，单月平均营收维持24亿元上，第二季会较第一季成长，去年占营收比重两成的1GB规格的DRAM产品，预期3月份后可大幅提升至五成，加上Flash产品有新的大客户加入，年中即可正式挹注订单，让下半年营运更优于上半年。年财报年营业额244亿元，毛利率31.5%，税后纯益61.66亿元，EPS11.08元，优于法人预期的10~10.5元，连续第二年赚进一个资本额。

硅品法说后 股价应声攻上涨停

硅品董事长林文伯也在法说里，审慎乐观看待上半年封测业景气，他表示目前客户库存不高，在新兴市场对个人计算机、手机及各种消费电子产品需求持续成长下，预期农历春节后，联发科等大客户订单陆续回笼，上半年景气会比预期好，市场不用对电子业景气过度悲观。法说后隔日，股价应声攻上涨停高价。

林文伯看好封测业景气主因有，今年PC、手机出货至新兴市场持续看涨；日月光、艾克尔(Amkor)等封测大厂今年扩产谨慎，尤其是对高阶生产线的资本支出上，使得高阶封测市场供需仍旧吃紧；英特尔、德仪(TI)上季财报表现佳，且库存水位不高；北京奥运、美国总统大选有助景气复苏。不过，美国次贷风暴及高油价隐忧利空，是否造成欧美国家经济衰退并削弱新兴国家的消费力道，进而影响全球半导体产业成长趋缓，值得注意。硅品去年财报税后纯益175.06亿元，EPS 5.78元，毛利率29.7%。

日月光独憔悴 法说后被调节

全球最大封测厂日月光财务长董宏思认为，目前景气看来还算健康，今年与以往相同将维持逐步向上态势，且今年可望新增日系的整合组件(IDM)大厂及DRAM客户。受员工分红费用化影响，首季毛利率可能下降至25~26%，全年资本支出减至4~4.5亿美元，其中五成资金将用于扩建大陆产能。日月光去年合并营收1011亿元，首度突破1000亿元大关，毛利率28.9%，税后纯益121.65亿元、EPS2.26元，符合法人预期。